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快手启动了和众合集团的第二轮谈判,苏华开口就报价100亿美元。
“100亿美元~”
张益达嘴里轻念叨着,眉头紧皱,显得十分为难。
苏华饶有兴致打量着众合集团的谈判队伍,有CEO陆奇,投资人徐小明,加上张益达一共三个人。
他们快手这方,则是他和陈一笑,再加上天使投资人张斐。
刚好三对三!
至于企鹅、黑衫资本、千度、锐向这些机构都没露面,主要在避嫌。
“太高了。”
半晌后,张益达摇头道,“照这个报价来,抖视加估值都可以达到500亿美金了。”
他看向苏华,“如果你们同意快手5股换1股的话,我可以答应这个方案!”
张斐心中一动,追问了句:“包不包括拼哆哆?”
“呵呵!”
张益达暼了眼张斐,想得可真美。
笑着说道:“拼哆哆估值200亿美金,算进来的话,快手7股才抵得上众合集团1股。
合并到新公司,可以8股换1股,向你们增发12.5%新公司股份。
当然,这是指全股权置换,不要现金的方案。”
张斐哈哈一笑,“早听说张总虽然是学历史的,但算数一流。今天见了,果然名不虚传。”
这话中带刺,张益达也听出来了。
这些年各大投资机构跟他对赌,就没一家赢过,风投圈以讹传讹,他“精于算计”的名声就不胫而走了。
这不是贬低,而是对自己最大的褒奖。不管别人怎么看,反正张益达是这么认为的。
投资人很多时候也并不希望创始人输掉,因为那意味着是双输,只不过创始人输得更多罢了。
说他“精于算计”,也并不仅仅是指算计投资人,更多的还是指对公司发展预期,市场动向等等的敏锐嗅觉。
张益达轻笑,“算数好才不吃亏嘛,对股东、合作伙伴来说,有个替他们算账的人,他们在后面安安心心数钱就行了。”
徐小明也恰当其时的出来帮起了腔,“没错,投资益达,算得上是我风投生涯做得最正确的一件事。
他从没让我们这些股东失望过,大家在后面安心打德扑,滑雪,他在台前替我们赚钱。
投资人当得这么轻松都有些不好意思了。
投资完没两个月,他告诉我要进行下一轮融资了,投资人也找好了……
又过了一阵子,他告诉我公司要上市了,承销商、路演这些全部安排好了……”
张斐也听出了另外一层意思,这是在拿张益达过往战绩说事,试图传递给自己一个信息:
快手合并到众合集团来,将来肯定还会有更加丰厚的投资回报。
张斐不怀疑众合集团有更加辉煌的未来,但这并不能成为压低快手估值的理由。
相反,正是因为众合集团未来可能成为中国互联网第三极,有着光明的前途。
所以他更要拔高快手估值,以换取更多的众合集团股份。
“张总,本次并购,80%甚至更多比例都是采取换股交易,现金交易不到20%。
估值这东西你也知道,没上市前也就是吹出来的。
亿美元多吗?”
张斐摇了摇头,“一点都不多,并购掉快手,众合集团在国内短视频领域将再无敌手。
这,对于众合集团来说,战略意义重大。
另外,一个近乎垄断的国内短视频市场,也将更有利于众合集团在资本市场讲好故事。
别的不说,拼哆哆不是一直在做五环外市场吗?
众合集团并购了快手后,可以很好地利用起快手在下沉市场的占有率和流量,使得拼哆哆的业务更上一层楼。”
这些话说得都没错,众合集团并购掉快手后确实好处无穷。
但给快手那么高估值,众合集团股份稀释起来,损失最大的就是张益达这个大股东。
东西是好,但谁不想用更便宜的价格买到呢?
前世张益达快重生那会儿,也就是19年10月,拼哆哆的市值是450亿~500亿美金,快手估值250亿~280亿美金。
抖音、西瓜视频连带等等一系列短视频软件,估值至少占据字节跳动千亿美元估值的一半,也就是500亿美金。
这一世,预计拼哆哆加抖视、在两年后,达到1000亿美元左右估值或者市值应该不难。
快手能够取得像前世一样的成绩的话,4股抵得上众合集团1股。
所以快手估值哪怕报100亿美金,同时给众合集团估值400亿美金,也都算是在张益达心理承受范围之内。
不过还要考虑这一世的抖视和由于早起步一年多,比同时期的抖音和要强大不少。
所以此刻的快手是绝对不值众合集团四分之一的。
所以任由张斐怎么吹捧快手,以及描绘收购成功所带来的种种好处,张益达就是死不松口。
“可以给快手100亿美金估值,但众合集团要按700亿美金的估值来并购快手。
也就是说20亿美元现金,外加80亿美元众合集团股票。”
现金都是小问题,并购案最大的争议还是股权。
众合集团估值400亿美金还是700亿美金,对快手一众股东影响很大。
按照前者,除现金外,快手一众股东还能获得增发后的16%股份,后者就只有10%股份了。
一直没怎么开口的苏华说话了,“张总,95亿美金,这是我们最后的让步了。
另外,众合集团估值700亿美金太离谱了,上一轮融资才过去多久,估值就上涨了300亿美金。”
“没错,张总你要是有诚意的话,就应该拿出一个诚意的价格。”陈一笑出声附和道。
张益达想了想,说道:“不如这样,你们听听我的新方案。
你们所担心的就是众合集团不值700亿美金吧?
众合集团并购快手后,估值将达到800亿美金。
除了20亿美元现金,我们还会增发10%股份给快手原股东。
你们所担忧的就是,这10%新集团的股份值不值80亿美元?”
张斐、苏华、陈一笑三人都点头。
他们是这样想的,虽说快手目前不值100亿美金,但泡沫也就几十亿美金吧。
众合集团哪怕最近估值涨了一部分,算50亿美金,泡沫也还有250亿美金呢。
论泡沫,比快手大得多。
张益达笑道:“这个争议很好解决,我们来进行一轮对赌,就赌众合集团下一轮估值不低于800亿美金。
估值低于这个数,差额我给你们补上。”
张斐皱眉,他看张益达这么自信,总觉得有阴谋啊!
苏华则飞速开始心算,如果按照原定计划,快手80亿美元卖给众合集团,获得16亿美元现金,外加64亿美元股票。
给合并前的众合集团估值420亿美元的话,合并后的众合集团就是500亿美元估值,他们获得的那部分股票大概是12.8%。
这是最理想的结果!
按照张益达提出的对赌方案,他们获得20亿美元现金,外加“80亿美元”股票。
这80亿美元股票,占众合集团10%比例,是有一定泡沫的。
按照500亿美元靠谱估值来算,真实价值是50亿美元。
差额的30亿美元,可以看成看涨期权,而且是有张益达兜底的期权。
简单来说,就是70亿美元是稳的,另外30亿美元目前还不稳,但有张益达承诺兜底,应该也没问题。
那张益达赚什么呢?
对众合集团有足够的自信和把握,觉得自己能够赢,所以抛出这个方案以换取股份少稀释。
苏华把方案分析得很透彻。
这个方案对自己一方很有利,怎么算,80亿美元的目标价都达到了。
可以搞!
苏华与张斐对视一眼,后者却轻轻摇头,示意他不要答应。
张益达把他们几个人的神色、小动作尽收眼底,答不答应都没关系,不答应他还有B计划。
“张总,我们能否商量一下?”张斐看向张益达,征询起后者意见。
“当然没问题啦!”
张斐朝张益达点点头,拉着苏华、陈一笑去了隔壁房间。
看苏华他们拉上门走出去后,一直没说话的陆奇开口了:“对赌获胜,起码要赚30亿美元。”
张益达摇头,“哪有那么多,没看见苏华都开始松口到95亿美元了吗?
我估摸着他们的心里底价应该就是75亿美元~80亿美元之间。
就按80亿美元来算吧,我们要付出16亿美元现金,外加12.8%股份。”
徐小明看着张益达,笑道:“所以你宁愿多掏4亿美元现金出来,也要多保留2.8%股份。”
张益达点点头,“按照并购快手后的500亿美金估值计算,2.8%股份就是14亿美元,多掏4亿美元现金,也还有10亿美元的赚头呢!”
事实上,按照张益达自己预估,这2.8%股份何止才值14亿美元。
按照千亿美元估值计算,起码值28亿美元,甚至可能还不止。
作为占股60%多的大股东,这对赌赚到的股份大部分都要进到口袋里,其他股东就跟着喝口汤。
陆奇点点头,这里面逻辑很简单,就是利用对赌来压低收购价。
表面看给了快手100亿美元估值,但众合集团也给自己溢价了啊!
而且因为交易大部分都采取的股权置换方案,其实是压低股权稀释比例了的。
风险呢,也有,就是这个800亿美元估值。
到时候达不到这个估值,假设只达到了600亿美元估值,快手原股东手里的10%股权只价值60亿美元,差额20亿美元就需要张益达补齐。
“时间,达到这800亿美元估值,最重要的就是对赌时间。
一年的话,有些赶,两年甚至三年就没那么急了。”
陆奇一针见血地就点出了核心问题。
张益达点头认同道:“对,主要是时间,一年怕是有些悬。
一年半,进入2019年后,估值不会低于1000亿美金。”
徐小明脸色大喜
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