《国际银行家》第六章秦少游的打工生涯[2]

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    第二天一大早，当成甜甜睡眼惺忪的走出自己的卧室。
    “成小姐。早啊。”秦少游已经早已经穿戴整齐的坐在沙发上，看着不知道是哪年的报纸了。
    成甜甜对秦少游笑了笑，自己去梳妆打扮了。
    等到成甜甜开车带着秦少游正式出发地时候，时间已经是早上八点。一路上，成甜甜一边开车，一边和秦少游大概的讲述了一下公司的现状。除了成甜甜和老板宋玉之外，大大小小整个公司还有二十三个人，你别看人少，这家外贸公司年利润差不多有一千万人民币以上。听着成甜甜地介绍，秦少游认真的把这些情况都记在脑海里面。
    成甜甜是八点五十分到的公司。公司是九点钟上班。成甜甜还有一些事情要出去处理，就嘱咐秦少游坐在一旁的沙发上等待，因为今天正好有面试。成甜甜打算让秦少游一起参加。以成甜甜在公司的地位，安排秦少游当个办公室内勤还是小菜一碟。而且已经和面试的人打好招呼了，所以她也没有太过在意。交代完秦少游之后，成甜甜把自己的计划书放到老板宋玉的办公桌上，自己开车出去了。
    秦少游无聊的坐在沙发上打发时间，陆续的又过来好几个一起应聘地。秦少游打量了一下坐在自己身旁的那些应聘者，也不主动搭讪，背靠沙发等待面试的来临。
    过了好一会，才有一个办公室职员急匆匆地走过来，对秦少游等人问道：“你们都是应聘的吧？跟我来。”
    秦少游站起身来，跟着一行众人往会议室走去。那个职员把秦少游等人带到门口，嘱咐他们自己进去，然后就匆匆离开了，因为他们每天都有很多事情要干，工作压力特别大，所以工作节奏也非常地快。
    秦少游等人走进会议室，自己找位置坐下。等了一会，一个打扮入时的职业女性拿着一叠文件走了过来。这时候其他的应聘者都变的紧张起来，只有秦少游心里面没有
    好整以暇的打量着这个匆匆出现的女人。
    来人扫了一下众人，眉头皱了皱，走到最上首的位置坐下，把手中文件递给坐的离自己最近的一个应聘者命令道：“把这些考卷每人分发一份，半个小时，答完交给我。”
    接着，每个人的手头都领到了一份考卷。秦少游接过考卷看了一眼，心里面苦笑。不是吧，应聘个办公室内勤还需要知道这些？
    卷子上只有两个问答题，第一个是纯理论分析题：2001年，美国外贸赤字三千三百九十亿美元，占国内生产总值的36％，2000为三千六百八十九亿美元，而2002第一个月就高达.:展，年底将超过国内生产总值4。这样庞大的赤字，前所未见，甚至超过中国大陆一年的外贸出口总额。究竟美国是如何支持巨额的外贸赤字？谁又为他地赤字提供资金呢？
    第二个是实际操作题：假定在日，美国某出口商与国外签约出口一批货物。于2个马克，签约时美元对马克的汇率为1美元兑换国马克，则折合美元为2780元。该出口商认为2月后马克不可能升值。而贬值的机会却较大，届时国马克换成美元可能比签约时少。
    1.问在此情况下，该出口商如何操作，以减少兑损失？
    2.如果假定在12日，现货市场马克贬值至1美元兑换1.克。
    问：此时该出口商怎么办？
    问：期货市场收益为多少？
    问：现货市场收益为多少？
    问：总收益为多少？
    秦少游认真地看了一下题目之后，又扫视了一下周围的同伴，见他们都愁眉苦脸的样子，心里面了然。外贸公司的就是靠出口买卖赚取差价，一个好的外贸公司一定会有专门的套期保值这一块，以避免汇率造成的损失。
    举个例子来说。你在中国卖了一斤大米到美国，外贸公司在中国收大米的价格是10块钱人民币，卖给美国的客户价格是15钱人民币，但是美国客户可能并不直接支付你人民币，有可能是用美元或者其他商定的货币来支付。也不提前预付，一般都是货到付款。
    所以这就出现了一个问题，如果大家订立合同地时候。美元和人民币的汇率是一美元兑换十元人民币。货到付款的时候，汇率却变为一美元兑换九块八毛钱人民币，这个时候之间就存在一个汇率差。也就是说，你一斤大米本来说好是卖相当于15块钱人民币的等值美.u卖了相当于不到15块人民币的美元，这其中地差价损失自然担负。
    也许一斤大米这样的损失很小，但是放大到十万斤大米呢？几十万斤大米呢？那就是一笔很庞大的数目。当然反过来讲地话，也许美元对人民币的汇率会提升，外贸公司就会多赚钱，但是其中有很大风险存在。因为谁也不知道是升还是降。
    而且外贸公司出口货款的交付，不一定是用美元这样的硬通货作为交付货币的。如果在亚洲金融风暴的时候，恰恰是和印尼做生意呢？印尼盾贬值连影子都不见了。这样的损失就更加不是外贸公司能够承担的了。所以一个好的外贸出口公司，进行货币的套期保值即避免外汇险。也是非常重要地一个部门。
    这两个问题对于秦少游这样的国际银行家，深谙期货交易精髓的高手来说，根本就不是问题。秦少游只是略微思考了一下，就开始填写答案。
    对于第一个问题，秦少游地答案是：1996以前，欧元区流向美国的资金比美国流向欧元区地资金少，代表美国对欧洲的投资比较大。9年后有了很大的变化，欧元区流向美国的资金直线上升。欧元诞生的1999年一月到2000下半年，欧元区资本投向美国市场的净额为二千五百六十亿美元，占欧元区国内生产总值4。1999年，尽管美国对外贸易出现了占国内生产总值36％的巨额赤字，但它所吸引的外资L:国内生产总值42％。
    另外，美国经济增长比欧元区更为强劲，同时，美国股市的表现也比较优越，投资组合的报酬率高，使其成为对外资最有吸引力的国家。为何美国能长期保持巨额赤字，而不会有付款危机？很重要的原因是由于大量的资本帐户顺差的存在。
    外汇本意是用外国货币表示的财富索取权，获取外汇的方式是通过本国商品和劳务的输出，而能获取多少外汇则取决于该国经济竞争力的强弱。由于美国经济强大，美元简直等同于外汇的原因如下：1.美元在国际贸易中是结算货币，为所有国家接受；2.在货币兑换中，人们常以美元作为对另一种货币的兑换率；3.美元是大多数国家应付来自国外债务的储备货币4.美元是解决国家金融危机时的干预货币。美元这四种功能，到目前为止，欧元与日圆都无法取代。
    以1999年为例。欧元区持有美国股权五千一百七十九亿美元，占国市场总市值地44％；而美国同时持有欧元区国家股权七千亿美元，占欧元区总市值的18％+比其它国家对她的债券还大，而且美国可以不断地印制钞票，付款、偿还债务。这就是为什么亚洲国家拼命出口累积自己地外汇储备，而美国却敢于放任外贸赤字增加的原因。
    秦少游写完自己的第一个答案，停下笔，眉头紧皱，同时心里面一阵冷笑。总有一天，他秦少游一定要亲手打破美元这种霸权垄断的地位。欧元区已经发行的欧元，已经为他做出了榜样。秦少游完全相信，未来将不再是美元一家独大的天下。在美元欧元之外。一定会出现另外一种与之相抗衡的第三方货币体系。
    但是秦少游也明白，距离这样的目标还有很长的路要走。想到这里，秦少游有点意志阑珊，匆匆答完问题就收起了笔。
    那位女面试官离开自己的座位，四处巡视了一下。见别地人或者奋笔疾书或者凝神思考，只有秦少游看着面前的试卷发呆，心里面觉得很不爽。刚刚对秦少游的好印象也顿时烟消云散。在她看来，秦少游除了长的帅点，不过是一个不学无术的男人。
    秦少游见女考官走过来，站起身来说道：“我已经答完了。”由于秦少游心里有事情，语气也不那么和善，不知不觉中流露出上位者地气势。
    那位女面试官本来准备训斥秦少游一顿的，在接触到秦少游凌厉的眼神之后，语气一窒，被秦少游地傲气所压，下意识的点了点头道：“那你先回去等消息吧。”
    秦少游默然离开位置。打开会议室的门走了出去。这一切看在女面试官的眼里，她以为是秦少游是答不出来才会有这样沮丧的表情。等她走到秦少游刚才坐的位置，拿起秦少游的答卷看了一遍的时候。心里面才真正吃惊了。
    秦少游的第一个答案非常精准，她唯一可以肯定是秦少游绝对没有抄袭任何已知的答案。因为那些答案她都已经看过。而且虽然她也不知道秦少游例举地数据是不是精确，但是秦少游的想法深入浅出，指明了问题的关键。
    女面试官地目光往下移，落在了第二个问题的答案上。对于假定在此情况下，该出口商如何操作，以减少兑损失地问题。秦少游给出的答案是：如果他是那个出口商，他将在10月，12份交割的马克期货，因每个契约的交易单位为1250国马克，故为对冲出口贷款000国马克，共需出售4个契约，并以交。按照秦少游的答案，他没有妄图增值，只实现了保值规避了风险。
    而如果假定在12月日，现货市场>a至1美元兑换德国马克。秦少游给出的答案是，100国马克在现货市场出售，得到2719美元；2在期货市场结清原先所售出4马克期货契约即买4契约平期货头寸，成交价格假定为US$即$。
    此刻期货市场收益为US$/DM×$现货市场收益为，现货市场出售国马克得到2719美元。总收益为两者合计US$$$2789，约相当于出口商签约时该笔5000德国马克折合2780元的金额，增值了279美元。
    这个女面试官，正是这家外贸出口公司的女老板——宋玉，本来面试的职员被她临时安排出去有事，所以她才亲自过来面试的。宋玉走回自己的座位坐下，想起秦少游对待自己地态度。心里面却有了一丝异样的感觉。
    半个小时很快到了，其他的人也都陆续交卷，宋玉一一过目。里面倒是也有几个人才，就是回答地条理有点紊乱。宋玉把卷子收好，示意大家先回去等消息。
    秦少游一个人坐在沙发无聊，他想也想先回去，奈何自己是路痴，而且成甜甜偏偏忘记把门钥匙给他