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《紫塞轶录》正文卷第一千三百五十五章、股市狂飙(5)
紫塞轶录最新章节目录
我们的市场机制不完善,投资者只能做差价,而且这是股市赚钱的单一方法,这样的性质只能期待股指的上扬,但背后有“大小非”的减持,股市的融资功能正在逐步消失。
上市公司又都是“铁公鸡”———不分红,公司业绩和股票形成两张皮,公司只注重多取少予的融资功能,上市圈钱,股市成了他们的提款机,如殷省平安再融资事件就是市场不满情绪的总爆发。
有一个数据可以显示我们的股民得到了什么。
殷省股市在发展的前13年中,上市公司分红累积只有2167亿元人民币,其中流通股股东只得到678亿元人民币。在这期间,A股投资者支付了近1.4万亿元人民币,这笔钱如果是存入银行得到的利息将数倍于股市投资所得。
投资者支付了1.4万亿元人民币,换来了678亿元人民币,这样的股市,谁愿意会长期投资呢?所以,有人主张要强制分红,恢复市场信心。
、“大小非”减持是终结股市牛市的主因
(1)“大小非”减持引发股指大“跳水”
我们首先看看股市上的“堰塞湖”———“大小非”减持对股市恐慌性杀跌带来的重大杀伤力。“大小非”减持引发了股市“跌跌不休”的“跳水”行情。
“大小非”的减持,实质上是公司管理层认为本公司的股票不值那么多钱。
这一做法很致命,因为自己对自己都没有信心,其他投资者还有什么信心?
其实,很多产业资本的减持是被环境逼的,因为信贷收紧,很多公司资金紧张,股市成了提款机和抽血机了,流通市值越来越小,每日成交量缩水太严重,一度深市和沪市成交额大约就在300亿。
而且,缩量盘整是整个2008年前三个季度的主流。在2008年9月股指跌破2000点整数关口时,一直杀到1802点,这明白无疑地告诉市场,以基金为首的市场博弈结构正在发生剧变。产业资本正在以杀跌的手段,让市场觉得真正的王者正在踏上市场霸王的宝座,基金辛苦构建的话语体系,正在土崩瓦解,必将以惨败告终。
殷省人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,当年股改忽略了两个技术细节,而如果细节没设计好是很可能断送改革的。
他回忆说:“三年前(2005年)全部注意力是在不太长的时间内完成股权分置改革。不过两个非常技术化的细节被忽略掉了,或者说没有引起足够的重视,一是‘大小非’解禁的期限问题,二是‘大小非’解禁后新的交易制度安排。”
“大小非”就像海里的水母,成为股海里看不见的隐性杀手,并形成一股暗流,让整个市场惊恐不安。
(2)“大小非”是酿造股海惨案的水母
越是原始的,越是令人不寒而栗的。“大小非”减持不断地抽取股市的血液,酿造了股市的最严重地下挫。“大非”宛如巨大的水母,不断地入侵海岸,“小非”宛如体积小,但毒性很大的水母,毒霸海域。
或许,很多人难以想象的是,这种体形优美而且最原始的动物,直到现在,它还是海洋中无形霸主,被它们咬伤,几乎是无药可治。令人不安的是,小型水母根本看不到它的足迹,把巨大型水母杀了一只,反而激起更多的卵子和精子结合,生出更多的水母。水母所到之处,都是危险的领域。
我们的“大小非”就是如此,很原始、很残暴地肆虐着我们的股市。股市因为“大小非”的减持和逃遁,股市市值显著下降,现在只有6万亿左右。而那些被“大小非”咬伤的机构、游资、散户更是不计其数,有的反弹出局,有的不能动弹———深度套牢。
毫无忌惮地减持就像水母利用原始的毒素,处处毒杀各种猎物。
面对水母入侵我们毫无办法,面对“大小非”的减持,我们同样束手无策。股市暴跌史,就是“大小非”减持的历史。如今,把“大小非”关进“笼子”里的呼声越来越高。
所谓“大小非”减持,指的是“大小非”流通股股东减持。
企业的股份分为流通股份和非流通股份,由于股改之后,非流通股份可以流通,那原本持有非流通股份的股东会抛售这些股份来套现,一般持有非流通股份占公司总股本5%以下的成为“小非”,大于5%成为“大非”。
“大非”一般是战略投资者,不会轻易抛售,但是“小非”则不然,只要非流通股变成可以流通,一般都会抛出套现,从而导致股价的波动。
我们很努力地阻止“大小非”减持带来的灾难,但我们还是没有做到这一点。股改的负面效应终究还是爆发。极低极为原始的“大小非”,肆无忌惮的入侵这个流动股海,股市中的所有个体,无不深受其害,避之不及。
“大非”我们还是可以看到的,“小非”什么时候减持,谁也毫无办法。“大非”我们还可以控制,“小非”就难以制约。不过,如果仅仅把“大小非”减持看成产业资本的退市,那也是过份夸大了“大小非”减持的影响。
受伤个体的惨状固然可怕,但海洋并非只有水母。而且,水母也有天敌,比如金枪鱼。那么我们的“大小非”的天敌是谁呢?有人提出平准基金。用平准基金遏制“大小非”带来的入侵。当股指跌到1802点的时候,省企宣布增持或回购,有人说这就是平准基金。
奥运期间的大跌致命之因,变得非常模糊起来,股市上空笼罩着一团迷雾。
最为流行的说法有两种:第一是“热钱”(外资)的出逃造成市场的恐慌。
还有另外一种逻辑方式:“热钱”发现殷省经济抵御能力太弱,于是转而抽身游回更安全的米元资产,他们的手法就是先做空石油和铁矿石等大宗商品,拉升米元,同时在给新兴市场通胀缓解的幻象中抛出筹码。
正文卷第一千三百五十四章、股市狂飙(4)
正文卷第一千三百五十六章、股市狂飙(6)
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